1. Опціонні стратегії. Купівля стреддл і Стренгл Вибір інструментів для торгівлі може зайняти багато...
2. Опціонні стратегії. Купівля стреддл і Стренгл

Опціонні стратегії. Купівля стреддл і Стренгл

Вибір інструментів для торгівлі може зайняти багато часу, особливо, коли мова йде про опціони. З огляду на це, ми створили Скринер акцій для торгівлі ванільними опціонами, який економить час і генерує нові торгові ідеї, засновані на простому принципі - купувати дешеві опціони і продавати дорогі. Читайте опис Скринер акцій тут .

У цій статті ми розберемо деякі з найбільш популярних стратегій торгівлі опціонами, які називаються довгий стреддл і довгий стренгл . Ці стратегії вже довели свою ефективність і активно використовуються як новачками, так і досвідченими трейдерами. У цій статті мова йде про класичні ванільних опціонах або так званих реальних опціонах.

зміст

Реальні опціони. Стреддл і Стренгл

Як ви знаєте, будь-яка стратегія, заснована на одиничному опціон (Покупка одного контракту, а не комбінації опціонів), застосовується для отримання прибутку від односпрямованого руху ціни базового активу. Наприклад, купівля опціону колл дасть позитивний фінансовий результат при зростанні ціни базового активу, а покупка опціону пут принесе прибуток від зниження ціни.

Однак, на ринку зустрічаються ситуації, коли можна очікувати руху ціни в будь-якому напрямку. Часто це спостерігається в очікуванні швидкого пробою вузького цінового діапазону - флет або трикутника . Тобто ми говоримо про такі станах ринку, які характеризуються як «стиснута пружина». В такі моменти класична торгівля неможлива або занадто ризикована.

У цьому випадку нам допоможуть стратегії, засновані на одночасній покупці опціонів колл і пут. Іншими словами, інвестор займає позицію на ринку одночасно в двох напрямках: вгору і вниз. Стратегія, в якій використовуються опціони колл і пут з різними цінами виконання (страйками), називається довгим Стренгл. Якщо застосовуються однакові страйки, то мова йде про довгому стреддл.

Купівля стреддл

Як правило, довгі стреддл зазвичай формуються опціонами близько грошей , Оскільки наявність досить вузького цінового діапазону на ринку в момент реалізації цієї опціонної стратегії дозволяє одному з опціонних контрактів, завдяки зростанню волатильності, через невеликий проміжок часу стати опціоном в грошах . Інші варіанти покупки стреддл будуть неефективними, тому в даній статті ми не будемо розглядати їх фактичне застосування.

Таким чином, довгий стреддл - це опціонна стратегія, заснована на волатильності, яка полягає в одночасній купівлі опціонів колл і пут на один актив з однаковими страйками.

Графік прибутку і збитків (Малюнок 1) дає уявлення про довгому стреддл і розкриває переваги використання цієї стратегії. Для представленої стратегії були використані опціони колл і пут на індекс SPY, розраховані 20 липня, з ціною виконання $ 245,5 і датою експірації 4 серпня. Як видно на графіку, вартість довгого стреддл становить $ 316 або $ 3160 за 10 контрактів. Він містить однакову кількість опціонів кожного типу - колл і Путов.

Малюнок 1. Купівля стреддл (дані торгової платформи thinkorswim).

Беручи до уваги поточну ринкову ситуацію і аналізуючи графік довгого стреддл, можна оцінити можливість отримання прибутку при покупці цієї опціонної комбінації. Для визначення ефективності даних стратегій найголовніше - це аналіз потенційних ризиків і точок беззбитковості. Загальний ризик визначається сумою коштів, вкладених у придбання стреддл. сума премій , Оплачених при покупці опціонів колл і пут, відображає максимальний ризик стратегії. Точка беззбитковості пов'язана з ціною виконання опціонів пут і колл, а також з ризиком. А оскільки у нас кілька точок беззбитковості, вони визначаються шляхом додавання або віднімання ризику з ціни виконання опціону.

У нашому випадку:

• Точка беззбитковості 1 = $ 245.5 + $ 3.16 = $ 248.66
• Точка беззбитковості 2 = $ 245.5 - $ 3.16 = $ 242.34

Тепер давайте проаналізуємо більш приємну частину графіка для інвестора і подивимося, як він діє при досягненні точок беззбитковості. Якщо ціна базового активу зростає і досягає рівня в $ 248.66, то, починаючи з цієї позначки, подальше підвищення ціни активу значно збільшить ціну опціону. Ціна активу в $ 256, зазначена на графіку вертикальною лінією, принесе власнику опціону $ 8100. Якщо ринок знизиться і опуститься нижче точки беззбитковості в $ 242.34 і досягне цінового рівня в $ 222 (відзначений вертикальною лінією), тоді цей опціон принесе інвестору $ 19000.

Крім одночасної покупки однакової кількості опціонів колл і пут, інвестор може також внести якісь корективи в кількості куплених опціонів, з огляду на найбільш ймовірний напрямок пробою цінового діапазону . Для цієї мети він може купити, наприклад, 2 колла і 1 пут. Таким чином, в разі висхідного руху ринку прибуток буде зростати. Таке використання стратегії є звичайним для азартних гравців, тому для початку я рекомендую освоїти класичний варіант покупки стреддл.

Купівля Стренгл

Довгий стренгл є спорідненою стратегією довгому стреддл, основна відмінність якої полягає в тому, що вона заснована на опціонах колл і пут з різними цінами виконання і, як правило, це опціони поза грошей . Стратегія довгого Стренгл сильно залежить від волатильності ринку і зазвичай використовується під час мінімальної ліквідності, що дозволяє, по-перше, отримати адекватну ціну при покупці контракту і, по-друге, розраховувати на стрімке руху ринку після пробою флетів або трикутників.

Купівля Стренгл - це опціонна стратегія з обмеженим ризиком, заснована на волатильності, яка полягає в одночасній купівлі колл і Путов на один актив з більш високою / низькою страйками.

Графік прибутку і збитків (Малюнок 2) дає уявлення про довгому Стренгл і розкриває переваги використання цієї стратегії. Для представленої стратегії були використані опціони колл і пут на індекс SPY, розраховані 20 липня, з датою експірації на 25 серпня. Страйки - $ 247.5 і $ 246.

Малюнок 2. Купівля Стренгл (дані торгової платформи thinkorswim).

Як видно на графіку, вартість довгого Стренгл становить $ 4.20 або $ 420 ($ 4.20 * 100). Він містить однакову кількість опціонів кожного типу - колл і Путов.

За аналогією з довгим стреддл розглянемо основні особливості цієї торгової стратегії, грунтуючись на графіку. Кожен відповідальний трейдер при відкритті позиції на ринку в першу чергу повинен оцінювати ризики , На які він йде в кожній конкретній ситуації. У нашому випадку максимальний ризик обмежений сумою опціонних премій, сплачених при купівлі Стренгл, тобто $ 420.

Іншими словами, якщо ринок всупереч очікуванням залишиться у вузькому ціновому діапазоні до кінця терміну дії опціону, то така покупка себе не виправдає, а інвестор зазнає збитків, рівні премії. У цій стратегії, як і в випадку з довгим стреддл, дві точки беззбитковості, і вони також залежать від ціни виконання і опціонної премії.

У нашому випадку:

• Точка беззбитковості 1 = $ 247.5 + $ 4.20 = $ 251,7
• Точка беззбитковості 2 = $ 247.5 - $ 4.20 = $ 241.8

Тепер ми можемо оцінити ціновий діапазон від $ 241.8 до $ 251.7 і проаналізувати потенціал руху ринку за ці позначки в строго обмежений період часу (час до дати експірації). Якщо ви бачите, що ціна може вийти за межі цих цінових рівнів, то покупка Стренгл виправдана і можна без всякого сумніву використовувати цю стратегію.

якщо пробивається верхня межа виділеного цінового діапазону , І ціна зростає вище точки беззбитковості в $ 251,7, тоді ціна опціону різко зростає. Рівень в $ 264, зазначений на графіку вертикальною лінією, пріінесет покупцеві опціону $ 1283, якщо він буде виконаний. Під час падіння ринку і після проходження другої точки беззбитковості в $ 241.8 ціна контракту також збільшиться і принесе власнику опціону $ 1 202 при досягненні рівня ціни в $ 229.

Як видно з наведеного вище прикладу, в разі сприятливого розвитку подій прибуток складе близько $ 1200, в той же час максимально можливий збиток становить $ 400, що вказує на цікаве відношення прибутку до збитків , Яке повинно 2: 1 і вище, а в нашому випадку становить 3: 1. Тому, якщо рух ринку до відміток в $ 264 або $ 229 є передбачуваним і не суперечить найближчим цінових рівнів денного таймфрейма, то можна купувати стренгл з відповідними параметрами і очікувати позитивного фінансового результату з дотриманням правил ризик-менеджменту .

резюме

Опціонні стратегії довгого стреддл і довгого Стренгл дають можливість трейдеру заробляти в ситуаціях, які можуть привести до швидкого руху ринку в будь-якому напрямку. Одночасна покупка опціонів пут і колл робить стратегію несприйнятливою до невірного визначення напрямку руху ринку - вгору або вниз, і така стратегія приносить прибуток при русі ціни в будь-якому напрямку. Збиток може виникнути, якщо до певної дати ціна не вийде за межі точок беззбитковості. У такому випадку інвестор зазнає збитків, що дорівнюють сумі премій опціонів.

Виходячи з вищесказаного, ми можемо виділити конкретні аспекти реалізації цих стратегій:

• стреддл і Стренгл необхідно купувати при низькій ринковій і неявної волатільностілучшее час для застосування стратегії - в очікуванні пробою ключових рівнів підтримки і
• опору в будь-якому напрямку

Як правило, трикутники і вузькі Флет є попередниками швидкого руху ринку після виходу з даного цінового діапазону. Таким чином, трейдеру необхідно оцінити ймовірність найближчого виходу ціни базового активу з даної цінової формації, а також проаналізувати витрати на покупку відповідних опціонів колл і пут, оскільки основним недоліком цих стратегій є їх висока вартість щодо інших опціонних стратегій.

Опціонні стратегії. Купівля стреддл і Стренгл

Вибір інструментів для торгівлі може зайняти багато часу, особливо, коли мова йде про опціони. З огляду на це, ми створили Скринер акцій для торгівлі ванільними опціонами, який економить час і генерує нові торгові ідеї, засновані на простому принципі - купувати дешеві опціони і продавати дорогі. Читайте опис Скринер акцій тут .

У цій статті ми розберемо деякі з найбільш популярних стратегій торгівлі опціонами, які називаються довгий стреддл і довгий стренгл . Ці стратегії вже довели свою ефективність і активно використовуються як новачками, так і досвідченими трейдерами. У цій статті мова йде про класичні ванільних опціонах або так званих реальних опціонах.

зміст

Реальні опціони. Стреддл і Стренгл

Як ви знаєте, будь-яка стратегія, заснована на одиничному опціон (Покупка одного контракту, а не комбінації опціонів), застосовується для отримання прибутку від односпрямованого руху ціни базового активу. Наприклад, купівля опціону колл дасть позитивний фінансовий результат при зростанні ціни базового активу, а покупка опціону пут принесе прибуток від зниження ціни.

Однак, на ринку зустрічаються ситуації, коли можна очікувати руху ціни в будь-якому напрямку. Часто це спостерігається в очікуванні швидкого пробою вузького цінового діапазону - флет або трикутника . Тобто ми говоримо про такі станах ринку, які характеризуються як «стиснута пружина». В такі моменти класична торгівля неможлива або занадто ризикована.

У цьому випадку нам допоможуть стратегії, засновані на одночасній покупці опціонів колл і пут. Іншими словами, інвестор займає позицію на ринку одночасно в двох напрямках: вгору і вниз. Стратегія, в якій використовуються опціони колл і пут з різними цінами виконання (страйками), називається довгим Стренгл. Якщо застосовуються однакові страйки, то мова йде про довгому стреддл.

Купівля стреддл

Як правило, довгі стреддл зазвичай формуються опціонами близько грошей , Оскільки наявність досить вузького цінового діапазону на ринку в момент реалізації цієї опціонної стратегії дозволяє одному з опціонних контрактів, завдяки зростанню волатильності, через невеликий проміжок часу стати опціоном в грошах . Інші варіанти покупки стреддл будуть неефективними, тому в даній статті ми не будемо розглядати їх фактичне застосування.

Таким чином, довгий стреддл - це опціонна стратегія, заснована на волатильності, яка полягає в одночасній купівлі опціонів колл і пут на один актив з однаковими страйками.

Графік прибутку і збитків (Малюнок 1) дає уявлення про довгому стреддл і розкриває переваги використання цієї стратегії. Для представленої стратегії були використані опціони колл і пут на індекс SPY, розраховані 20 липня, з ціною виконання $ 245,5 і датою експірації 4 серпня. Як видно на графіку, вартість довгого стреддл становить $ 316 або $ 3160 за 10 контрактів. Він містить однакову кількість опціонів кожного типу - колл і Путов.

Малюнок 1. Купівля стреддл (дані торгової платформи thinkorswim).

Беручи до уваги поточну ринкову ситуацію і аналізуючи графік довгого стреддл, можна оцінити можливість отримання прибутку при покупці цієї опціонної комбінації. Для визначення ефективності даних стратегій найголовніше - це аналіз потенційних ризиків і точок беззбитковості. Загальний ризик визначається сумою коштів, вкладених у придбання стреддл. сума премій , Оплачених при покупці опціонів колл і пут, відображає максимальний ризик стратегії. Точка беззбитковості пов'язана з ціною виконання опціонів пут і колл, а також з ризиком. А оскільки у нас кілька точок беззбитковості, вони визначаються шляхом додавання або віднімання ризику з ціни виконання опціону.

У нашому випадку:

• Точка беззбитковості 1 = $ 245.5 + $ 3.16 = $ 248.66
• Точка беззбитковості 2 = $ 245.5 - $ 3.16 = $ 242.34

Тепер давайте проаналізуємо більш приємну частину графіка для інвестора і подивимося, як він діє при досягненні точок беззбитковості. Якщо ціна базового активу зростає і досягає рівня в $ 248.66, то, починаючи з цієї позначки, подальше підвищення ціни активу значно збільшить ціну опціону. Ціна активу в $ 256, зазначена на графіку вертикальною лінією, принесе власнику опціону $ 8100. Якщо ринок знизиться і опуститься нижче точки беззбитковості в $ 242.34 і досягне цінового рівня в $ 222 (відзначений вертикальною лінією), тоді цей опціон принесе інвестору $ 19000.

Крім одночасної покупки однакової кількості опціонів колл і пут, інвестор може також внести якісь корективи в кількості куплених опціонів, з огляду на найбільш ймовірний напрямок пробою цінового діапазону . Для цієї мети він може купити, наприклад, 2 колла і 1 пут. Таким чином, в разі висхідного руху ринку прибуток буде зростати. Таке використання стратегії є звичайним для азартних гравців, тому для початку я рекомендую освоїти класичний варіант покупки стреддл.

Купівля Стренгл

Довгий стренгл є спорідненою стратегією довгому стреддл, основна відмінність якої полягає в тому, що вона заснована на опціонах колл і пут з різними цінами виконання і, як правило, це опціони поза грошей . Стратегія довгого Стренгл сильно залежить від волатильності ринку і зазвичай використовується під час мінімальної ліквідності, що дозволяє, по-перше, отримати адекватну ціну при покупці контракту і, по-друге, розраховувати на стрімке руху ринку після пробою флетів або трикутників.

Купівля Стренгл - це опціонна стратегія з обмеженим ризиком, заснована на волатильності, яка полягає в одночасній купівлі колл і Путов на один актив з більш високою / низькою страйками.

Графік прибутку і збитків (Малюнок 2) дає уявлення про довгому Стренгл і розкриває переваги використання цієї стратегії. Для представленої стратегії були використані опціони колл і пут на індекс SPY, розраховані 20 липня, з датою експірації на 25 серпня. Страйки - $ 247.5 і $ 246.

Малюнок 2. Купівля Стренгл (дані торгової платформи thinkorswim).

Як видно на графіку, вартість довгого Стренгл становить $ 4.20 або $ 420 ($ 4.20 * 100). Він містить однакову кількість опціонів кожного типу - колл і Путов.

За аналогією з довгим стреддл розглянемо основні особливості цієї торгової стратегії, грунтуючись на графіку. Кожен відповідальний трейдер при відкритті позиції на ринку в першу чергу повинен оцінювати ризики , На які він йде в кожній конкретній ситуації. У нашому випадку максимальний ризик обмежений сумою опціонних премій, сплачених при купівлі Стренгл, тобто $ 420.

Іншими словами, якщо ринок всупереч очікуванням залишиться у вузькому ціновому діапазоні до кінця терміну дії опціону, то така покупка себе не виправдає, а інвестор зазнає збитків, рівні премії. У цій стратегії, як і в випадку з довгим стреддл, дві точки беззбитковості, і вони також залежать від ціни виконання і опціонної премії.

У нашому випадку:

• Точка беззбитковості 1 = $ 247.5 + $ 4.20 = $ 251,7
• Точка беззбитковості 2 = $ 247.5 - $ 4.20 = $ 241.8

Тепер ми можемо оцінити ціновий діапазон від $ 241.8 до $ 251.7 і проаналізувати потенціал руху ринку за ці позначки в строго обмежений період часу (час до дати експірації). Якщо ви бачите, що ціна може вийти за межі цих цінових рівнів, то покупка Стренгл виправдана і можна без всякого сумніву використовувати цю стратегію.

якщо пробивається верхня межа виділеного цінового діапазону , І ціна зростає вище точки беззбитковості в $ 251,7, тоді ціна опціону різко зростає. Рівень в $ 264, зазначений на графіку вертикальною лінією, пріінесет покупцеві опціону $ 1283, якщо він буде виконаний. Під час падіння ринку і після проходження другої точки беззбитковості в $ 241.8 ціна контракту також збільшиться і принесе власнику опціону $ 1202 при досягненні рівня ціни в $ 229.

Як видно з наведеного вище прикладу, в разі сприятливого розвитку подій прибуток складе близько $ 1200, в той же час максимально можливий збиток становить $ 400, що вказує на цікаве відношення прибутку до збитків , Яке повинно 2: 1 і вище, а в нашому випадку становить 3: 1. Тому, якщо рух ринку до відміток в $ 264 або $ 229 є передбачуваним і не суперечить найближчим цінових рівнів денного таймфрейма, то можна купувати стренгл з відповідними параметрами і очікувати позитивного фінансового результату з дотриманням правил ризик-менеджменту .

резюме

Опціонні стратегії довгого стреддл і довгого Стренгл дають можливість трейдеру заробляти в ситуаціях, які можуть привести до швидкого руху ринку в будь-якому напрямку. Одночасна покупка опціонів пут і колл робить стратегію несприйнятливою до невірного визначення напрямку руху ринку - вгору або вниз, і така стратегія приносить прибуток при русі ціни в будь-якому напрямку. Збиток може виникнути, якщо до певної дати ціна не вийде за межі точок беззбитковості. У такому випадку інвестор зазнає збитків, що дорівнюють сумі премій опціонів.

Виходячи з вищесказаного, ми можемо виділити конкретні аспекти реалізації цих стратегій:

• стреддл і Стренгл необхідно купувати при низькій ринковій і неявної волатільностілучшее час для застосування стратегії - в очікуванні пробою ключових рівнів підтримки і
• опору в будь-якому напрямку

Як правило, трикутники і вузькі Флет є попередниками швидкого руху ринку після виходу з даного цінового діапазону. Таким чином, трейдеру необхідно оцінити ймовірність найближчого виходу ціни базового активу з даної цінової формації, а також проаналізувати витрати на покупку відповідних опціонів колл і пут, оскільки основним недоліком цих стратегій є їх висока вартість щодо інших опціонних стратегій.

Опціонні стратегії. Купівля стреддл і Стренгл

Вибір інструментів для торгівлі може зайняти багато часу, особливо, коли мова йде про опціони. З огляду на це, ми створили Скринер акцій для торгівлі ванільними опціонами, який економить час і генерує нові торгові ідеї, засновані на простому принципі - купувати дешеві опціони і продавати дорогі. Читайте опис Скринер акцій тут .

У цій статті ми розберемо деякі з найбільш популярних стратегій торгівлі опціонами, які називаються довгий стреддл і довгий стренгл . Ці стратегії вже довели свою ефективність і активно використовуються як новачками, так і досвідченими трейдерами. У цій статті мова йде про класичні ванільних опціонах або так званих реальних опціонах.

зміст

Реальні опціони. Стреддл і Стренгл

Як ви знаєте, будь-яка стратегія, заснована на одиничному опціон (Покупка одного контракту, а не комбінації опціонів), застосовується для отримання прибутку від односпрямованого руху ціни базового активу. Наприклад, купівля опціону колл дасть позитивний фінансовий результат при зростанні ціни базового активу, а покупка опціону пут принесе прибуток від зниження ціни.

Однак, на ринку зустрічаються ситуації, коли можна очікувати руху ціни в будь-якому напрямку. Часто це спостерігається в очікуванні швидкого пробою вузького цінового діапазону - флет або трикутника . Тобто ми говоримо про такі станах ринку, які характеризуються як «стиснута пружина». В такі моменти класична торгівля неможлива або занадто ризикована.

У цьому випадку нам допоможуть стратегії, засновані на одночасній покупці опціонів колл і пут. Іншими словами, інвестор займає позицію на ринку одночасно в двох напрямках: вгору і вниз. Стратегія, в якій використовуються опціони колл і пут з різними цінами виконання (страйками), називається довгим Стренгл. Якщо застосовуються однакові страйки, то мова йде про довгому стреддл.

Купівля стреддл

Як правило, довгі стреддл зазвичай формуються опціонами близько грошей , Оскільки наявність досить вузького цінового діапазону на ринку в момент реалізації цієї опціонної стратегії дозволяє одному з опціонних контрактів, завдяки зростанню волатильності, через невеликий проміжок часу стати опціоном в грошах . Інші варіанти покупки стреддл будуть неефективними, тому в даній статті ми не будемо розглядати їх фактичне застосування.

Таким чином, довгий стреддл - це опціонна стратегія, заснована на волатильності, яка полягає в одночасній купівлі опціонів колл і пут на один актив з однаковими страйками.

Графік прибутку і збитків (Малюнок 1) дає уявлення про довгому стреддл і розкриває переваги використання цієї стратегії. Для представленої стратегії були використані опціони колл і пут на індекс SPY, розраховані 20 липня, з ціною виконання $ 245,5 і датою експірації 4 серпня. Як видно на графіку, вартість довгого стреддл становить $ 316 або $ 3160 за 10 контрактів. Він містить однакову кількість опціонів кожного типу - колл і Путов.

Малюнок 1. Купівля стреддл (дані торгової платформи thinkorswim).

Беручи до уваги поточну ринкову ситуацію і аналізуючи графік довгого стреддл, можна оцінити можливість отримання прибутку при покупці цієї опціонної комбінації. Для визначення ефективності даних стратегій найголовніше - це аналіз потенційних ризиків і точок беззбитковості. Загальний ризик визначається сумою коштів, вкладених у придбання стреддл. сума премій , Оплачених при покупці опціонів колл і пут, відображає максимальний ризик стратегії. Точка беззбитковості пов'язана з ціною виконання опціонів пут і колл, а також з ризиком. А оскільки у нас кілька точок беззбитковості, вони визначаються шляхом додавання або віднімання ризику з ціни виконання опціону.

У нашому випадку:

• Точка беззбитковості 1 = $ 245.5 + $ 3.16 = $ 248.66
• Точка беззбитковості 2 = $ 245.5 - $ 3.16 = $ 242.34

Тепер давайте проаналізуємо більш приємну частину графіка для інвестора і подивимося, як він діє при досягненні точок беззбитковості. Якщо ціна базового активу зростає і досягає рівня в $ 248.66, то, починаючи з цієї позначки, подальше підвищення ціни активу значно збільшить ціну опціону. Ціна активу в $ 256, зазначена на графіку вертикальною лінією, принесе власнику опціону $ 8100. Якщо ринок знизиться і опуститься нижче точки беззбитковості в $ 242.34 і досягне цінового рівня в $ 222 (відзначений вертикальною лінією), тоді цей опціон принесе інвестору $ 19000.

Крім одночасної покупки однакової кількості опціонів колл і пут, інвестор може також внести якісь корективи в кількості куплених опціонів, з огляду на найбільш ймовірний напрямок пробою цінового діапазону . Для цієї мети він може купити, наприклад, 2 колла і 1 пут. Таким чином, в разі висхідного руху ринку прибуток буде зростати. Таке використання стратегії є звичайним для азартних гравців, тому для початку я рекомендую освоїти класичний варіант покупки стреддл.

Купівля Стренгл

Довгий стренгл є спорідненою стратегією довгому стреддл, основна відмінність якої полягає в тому, що вона заснована на опціонах колл і пут з різними цінами виконання і, як правило, це опціони поза грошей . Стратегія довгого Стренгл сильно залежить від волатильності ринку і зазвичай використовується під час мінімальної ліквідності, що дозволяє, по-перше, отримати адекватну ціну при покупці контракту і, по-друге, розраховувати на стрімке руху ринку після пробою флетів або трикутників.

Купівля Стренгл - це опціонна стратегія з обмеженим ризиком, заснована на волатильності, яка полягає в одночасній купівлі колл і Путов на один актив з більш високою / низькою страйками.

Графік прибутку і збитків (Малюнок 2) дає уявлення про довгому Стренгл і розкриває переваги використання цієї стратегії. Для представленої стратегії були використані опціони колл і пут на індекс SPY, розраховані 20 липня, з датою експірації на 25 серпня. Страйки - $ 247.5 і $ 246.

Малюнок 2. Купівля Стренгл (дані торгової платформи thinkorswim).

Як видно на графіку, вартість довгого Стренгл становить $ 4.20 або $ 420 ($ 4.20 * 100). Він містить однакову кількість опціонів кожного типу - колл і Путов.

За аналогією з довгим стреддл розглянемо основні особливості цієї торгової стратегії, грунтуючись на графіку. Кожен відповідальний трейдер при відкритті позиції на ринку в першу чергу повинен оцінювати ризики , На які він йде в кожній конкретній ситуації. У нашому випадку максимальний ризик обмежений сумою опціонних премій, сплачених при купівлі Стренгл, тобто $ 420.

Іншими словами, якщо ринок всупереч очікуванням залишиться у вузькому ціновому діапазоні до кінця терміну дії опціону, то така покупка себе не виправдає, а інвестор зазнає збитків, рівні премії. У цій стратегії, як і в випадку з довгим стреддл, дві точки беззбитковості, і вони також залежать від ціни виконання і опціонної премії.

У нашому випадку:

• Точка беззбитковості 1 = $ 247.5 + $ 4.20 = $ 251,7
• Точка беззбитковості 2 = $ 247.5 - $ 4.20 = $ 241.8

Тепер ми можемо оцінити ціновий діапазон від $ 241.8 до $ 251.7 і проаналізувати потенціал руху ринку за ці позначки в строго обмежений період часу (час до дати експірації). Якщо ви бачите, що ціна може вийти за межі цих цінових рівнів, то покупка Стренгл виправдана і можна без всякого сумніву використовувати цю стратегію.

якщо пробивається верхня межа виділеного цінового діапазону , І ціна зростає вище точки беззбитковості в $ 251,7, тоді ціна опціону різко зростає. Рівень в $ 264, зазначений на графіку вертикальною лінією, пріінесет покупцеві опціону $ 1283, якщо він буде виконаний. Під час падіння ринку і після проходження другої точки беззбитковості в $ 241.8 ціна контракту також збільшиться і принесе власнику опціону $ 1202 при досягненні рівня ціни в $ 229.

Як видно з наведеного вище прикладу, в разі сприятливого розвитку подій прибуток складе близько $ 1200, в той же час максимально можливий збиток становить $ 400, що вказує на цікаве відношення прибутку до збитків , Яке повинно 2: 1 і вище, а в нашому випадку становить 3: 1. Тому, якщо рух ринку до відміток в $ 264 або $ 229 є передбачуваним і не суперечить найближчим цінових рівнів денного таймфрейма, то можна купувати стренгл з відповідними параметрами і очікувати позитивного фінансового результату з дотриманням правил ризик-менеджменту .

резюме

Опціонні стратегії довгого стреддл і довгого Стренгл дають можливість трейдеру заробляти в ситуаціях, які можуть привести до швидкого руху ринку в будь-якому напрямку. Одночасна покупка опціонів пут і колл робить стратегію несприйнятливою до невірного визначення напрямку руху ринку - вгору або вниз, і така стратегія приносить прибуток при русі ціни в будь-якому напрямку. Збиток може виникнути, якщо до певної дати ціна не вийде за межі точок беззбитковості. У такому випадку інвестор зазнає збитків, що дорівнюють сумі премій опціонів.

Виходячи з вищесказаного, ми можемо виділити конкретні аспекти реалізації цих стратегій:

• стреддл і Стренгл необхідно купувати при низькій ринковій і неявної волатільностілучшее час для застосування стратегії - в очікуванні пробою ключових рівнів підтримки і
• опору в будь-якому напрямку

Як правило, трикутники і вузькі Флет є попередниками швидкого руху ринку після виходу з даного цінового діапазону. Таким чином, трейдеру необхідно оцінити ймовірність найближчого виходу ціни базового активу з даної цінової формації, а також проаналізувати витрати на покупку відповідних опціонів колл і пут, оскільки основним недоліком цих стратегій є їх висока вартість щодо інших опціонних стратегій.